理财周报3月31日讯 李欲进入内地银行的风险管理领域，“第一个目标将是宁波的一间商业银行”。

　　二十五万元“买”两个字“审慎”。

　　香港金融街的这一传闻引起了记者采访香港第一代操盘手李政平的兴趣。

　　见到李政平是上周末在香港赛马场的包厢。场下，一圈骏马在奋力驰骋，观众喊声震天。而包厢里却异常平静，他身旁，专配厨师在烹制英式点心。

　　“请来两份咖啡。”李政平热情地招呼记者。随后，目光又游移到台几上的手提电脑屏幕上，几匹绿色骏马的身影越来越清晰。

　　“这是我闲暇时让公司设计人员制作的分析赛马软件，它的原理，来自我的专利乾坤烛，就是捕捉市场中最密集的成交点。在马场上下注，往往是临近最后时刻，几乎所有的注都会集中到几匹马身上。”

　　第一轮赛马结束，李政平押的六个号码，中了四个。“赢了一点钱。”李政平笑着说，他现在的乐趣，倒不在于赛马，而是如何将自己发明的分析专利用在更多的行业。

　　香港第一代操盘手

　　在李政平二十多岁的时候，幸运之神似乎格外眷顾于他。1970年代，香港的杆杠外汇工具刚刚诞生，李政平就吃了第一只螃蟹，成为业内知名的操盘手。

　　“当时资讯不发达，买卖外汇主要靠操盘手的感觉。操盘手不仅要四处打听很多消息，甚至消息准不准，要等下单之后才知道。”李政平说起当年的操盘经历，一脸平静。“经手的钱，如果以今天的标准看，也是不小的数字，有时一单买卖就是几百万港元。要知道，当时在香港买一栋楼，一百万就足够了。”

　　李对记者说，当时对操盘手的要求是，一定要灵活，而不像现在，要关注操盘手综合素质，许多操盘手都是技术分析的好手。其实，1970年代香港的做市银行，也远没有现在这么发达，仅凭一个电子信号就可以处理上百亿资金调动。

　　到了1980年代，由于香港接收了许多日本的大客户，金融衍生产品迅速发展起来。但是，市场上却没有多少人意识到其中的风险。“当时，许多银行高管考核操盘手、交易员的素质时，还主要考察他们与大户的关系是否良好，是否能为公司争取大额佣金。”李政平说，而分析外汇市场时，还要考虑基本面，技术分析是没有市场的。

　　“市场的风险几乎是随着衍生品的扩大而逐渐放大的。”李政平对时下投资者激进的投资理念感到忧虑，例如，从去年开始，香港投资界又发明了新型衍生产品“累积购买”(Acculmnlator)，投资者与银行约定一个低于目前市价的股价，但投资者必须在跌破这个价位之后仍要履行合约，以约定的价格购买。这一方式，在牛市中当然是乐此不疲，但是，一遇到熊市，买家就是越买越亏。

　　“有些投资者喜欢做长线投资，但是，长线投资也是奢侈品，我至今还没有见过在1997年金融风暴之前购买汇丰控股的解套者。去年，也有许多朋友说港交所很好，但是，现在港交所的股价已跌了一半，就连窝轮都很少人碰了。”李政平笑道，“早在去年11月，我就断言‘港股牛市已死’，被圈内的朋友骂得半死。今年1月4日，我又在报章上写专栏文章，说严冬已至，但同样没有多少人愿意相信，但事实是，现在许多投资者都相信港股是熊市了。”

　　其实，熊市并非没有机会，李认为，“任何跌市都有反弹，不管是以什么价位入市，都有机会让你抽身，关键是在抽身时是赔一点还是有得赚。”