南方都市报4月21日讯 理财专家提醒投保人，万能险虽然可以在乱世中提供避险功能，但投资并不是万能险的强项，同时也不应成为投保人关注的焦点，而应在个人要求和万能险支取灵活的特性间找寻契合点。同时，一旦出现利率回落，万能险结算利率也很可能应声下跌。

　　高结算利率恐难持续

　　记者搜罗主要保险公司万能险产品结算利率后发现，目前市场上年收益率水平最高的为太平洋"太平盛世·长发两全保险(万能型)"，其2008年第一季度的结算利率为日利率0.18‰，换算成年结算利率高达6.57%(0.18‰*365)，这一利率甚至高于本月15日发行的08年凭证式二期国债(五年)6.43%的水平。此外，中英人寿万能险产品3月的结算利率也达到6.0%.表现相对保守的平安人寿，其万能险产品3月的年化利率也达到5.50%.

　　国家二级理财师、东方华尔街金融公司吴然表示，万能险结算利率不断高涨属于正常，因为在万能险的投资标的主要集中在固定收益类品种，即国债、金融债、AA级以上的企业债券、短期融资券、银行大额协议存款等工具。一旦央行加息，保险公司万能险资金的投资收益也就水涨船高。

　　但这种高利率能够持续多久值得怀疑。中金公司报告认为，国债和企业债收益率在经历了去年的大幅上升后，今年以来明显下降，其中国债收益率下滑最明显，目前的债券投资收益率和结算利率之间已经没有合理的利润空间，寿险公司是依靠2007年的股票投资收益来补贴万能险结算利率，以促进万能险的销售。

　　同时，各公司为争夺市场通常会力争结算利率单边上升，但随着今年股票市场表现不佳引致的投资收益下降，结算利率难以在高位维持。据了解，新华人寿本月刚刚推出的"至尊双利终身寿险"产品，其投资于股票、基金的资产比例可高达80%.

　　年收益针对投资账户

　　容易被忽视的一点是，保险公司每月公布的结算利率仅为年化利率，并非当月结算利率。如中英人寿万能险产品3月的年化利率为6.0%，若投保人投资帐户有10000元，其当月收益并非10000*6%=600元，而是10000*6%/12=50元。同时，万能险的年结算利率所针对的并非扣除全部保费，而是扣除了初始费用后进入投资帐户的金额。

　　与投连险不同，万能险投资收益的另一卖点在于具备保底收益。据了解，目前市场上绝大多数万能险产品的保底利率为每年2.5%，但部分随保单持续时间有所变化。如，中英"金彩人生终身寿险(万能型)B款"的保底收益为"个人账户在前五个保单年度里的结算利率最低为2.5%，从第六个保单年度开始，最低的结算利率为中国人民银行同期一年定期存款税后利率加上0.5%的保证利差之和"。中德安联"优越理财终身寿险(万能型)"的保底利率为2.25%，而平安"平安智盈人生终身寿险(万能型)"的保底收益则为1.75%.

　　吴然表示，如果投保人只盯准结算利率而选择万能险，无疑是入错了门。因为万能险其实是收益相对固定的产品，不会大起大落，各公司的结算利率相差也不如投连险那般明显。万能险产品的最大特色在于其保费较低、流动性强可以变现、可附加的险种多。

　　Tips

　　年化收益率仅是把当前收益率(日收益率、周收益率、月收益率)换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。万能险账户价值通常按月结算，保险公司每月会公布确切的日结算利率，或年化利率，因此投保人可用日利率×30，或年化利率/12计算当月收益。