(二)欧元区区外出口受欧元汇率影响较小

　　1.欧元区区外出口结构分析

　　(1)德法意荷占据区外出口的半壁江山

　　2007年，德国、法国、意大利和荷兰四国的区外出口额最大，分别占区外出口总额的28.2%、11.7%、11.5%和6.6%，四国占据了区外出口总额的58%。因此，德法意荷四国的对外出口增长很大程度上决定了欧元区区外出口的增长前景。

　　(2)美瑞俄中是区外出口的主要对象国

　　截至2007年底，欧元区区外出口的主要对象国是美国、瑞士、俄罗斯和中国，对四国出口分别占全部区外出口的22.7%、7.4%、6%和5.4%，其中美国是欧元区最大的进口国，美国从欧元区的进口额占其区外出口总额的1/4左右，因此美国经济增长及其国内消费需求直接影响了欧元区的区外出口增长。同时，中国、美国和俄罗斯也是欧元区主要的进口国，截至2007年底，中美俄三国对欧元区出口分别占欧元区进口总额的14.1%、13.1%和10.1%。

　　毫无疑问，美国是欧元区的最大的贸易伙伴，这不仅体现在该区对美出口占其总额的1/4，而且体现在各国对美出口占据了本国区外出口的较高比重。2007年，德国、法国、荷兰和意大利四国的此项比重分别为23%、18.7%、21%和18.1%，而爱尔兰、葡萄牙和比利时更是高达50.8%、26.7%和26%。从对美出口金额方面看，德国、法国、意大利、荷兰和爱尔兰位列前五，而德国对美出口金额基本上相当于法意荷爱四国的总和，是欧元区中美国最大的贸易伙伴。因此，欧元区的区外出口增长主要受美国经济增长及其国内消费需求的影响，其中德法意三国出口受影响的程度最大。

　　(3)区外出口在欧元区总出口中的结构

　　根据前文结论，我们将欧元区的区内外出口放在一起进行比较分析。图8是欧元区区内外出口总体结构图，2007年底欧元区区内出口占全区出口总额的67%，区外出口占33%；在区内贸易中，德法荷意四国出口占全区出口贸易总额的35%，其他国家出口则占到31%；在区外贸易中，对美出口占全区出口总额的7%，占区外出口总额的22.7%，对其他国家出口则占全区出口总额27%。

　　截至2007年底，德国、法国、荷兰、意大利和比利时是欧元区的前五大出口国。其中，作为全球最大的出口国，德国2007年出口总额高达8138.2亿欧元，占全区总额的24.6%，其中区内出口占68%，区外出口占32%，而对美国出口占德国出口总额的9.5%。

　　2.欧元汇率升值状况剖析

　　汇率是影响一国出口贸易增长的重要因素。从传统意义上讲，一国货币升值，将会抑制本国出口增长，推动进口增长。自2006年起，欧元开始了新一轮的升值，尤其是2007年下半年以来，欧元名义和实际有效汇率大幅攀升，欧元对美元升值步伐不断加快，欧元对美元汇率屡创历史新高。

　　(1)欧元对美元汇率大幅升值

　　2007年1月4日至2008年3月31日，欧元对美元汇率由1欧元兑1.3084美元上升至1欧元兑1.5784美元，323个交易日的升幅高达20.63%；与此同时，欧元对人民币汇率则从1欧元兑10.2782人民币攀至1欧元兑11.0809人民币，升幅幅度为7.81%。

　　(2)欧元名义与实际有效汇率远小于其对美元汇率

　　欧元名义有效汇率和实际有效汇率数据来源于欧盟统计局，由包括22种主要货币的一篮子汇率折算而来。2007年1月至2008年2月，欧元名义有效汇率由104.89点升至111.77点，13个月的升值幅度为6.56%；同期内，欧元实际有效汇率从105.73点走高至112.17点，升值幅度为6.09%。欧元对美元汇率的月度升值幅度明显大于欧元名义和实际有效汇率的升幅，这说明相对于世界其他货币，欧元对美元的升值幅度更大。

　　3.欧元汇率攀升对欧元区区外出口的影响

　　自1999年以来，欧元汇率与欧元区区外出口呈现了三个趋势性的变化阶段：一是1999年～2000年底，欧元汇率出现大幅贬值，致使欧元区出口增速快速攀升。二是2001年～2005年中期，欧元贬值势头出现逆转，并逐步加快升值步伐，再加上“9?11”事件对美国及世界经济造成重创，欧元区出口增速急转直下，一路下滑，并于2002年中期出现罕见的负增长，虽然出口一度触底反弹，但欧元升值的抑制作用再次使出口在2003年6月陷入负增长的泥潭。三是2005年下半年至今，欧元汇率呈现震荡上扬的整体趋势，而欧元区出口相对较为稳定，季度增速保持在4%～9%区间。尤其是2007年以来，欧元重拾快速升值趋势，而美国次贷风波全面爆发造成的全球以及美国经济增速放缓，进一步加大了欧元区出口所面临的压力，欧元区区外出口增速呈震荡下滑趋势。

　　尤其值得关注的是，近年来，欧元实际有效汇率对欧元区区外出口增速的影响程度逐步有所减少.从2003年以来，欧元实际有效汇率趋于稳步升值，但欧元区区外出口增速亦稳步走高，增速多年保持在4%～10%的区间内，而欧元汇率的大幅升值并没有导致欧元区出口增速锐减。