华夏时报4月27日讯 2008年以来，初级商品价格气势如虹，屡创新高。国际油价的历史新高已经刷新为每桶120美元，今年的升幅已经超过24%；黄金价格尽管重回1000美元下方，但依然在900美元以上的高位震荡；商品价格的飙升，对外汇市场的商品货币形成天然的支撑，同为商品货币的澳元和加元走势却出现严重分化。澳元、纽元受到市场持续追捧，加元则受美国经济影响震荡走低。

　　商品货币是指资源型主导的主要经济体的货币，在外汇市场以澳元、纽元和加元为主要代表。同为资源型经济体的澳洲和加拿大，之所以货币走势迥异，主要是因为其执行的货币政策和受美国经济影响的程度不同所致。

　　澳洲资源经济强势支撑澳元

　　澳元和纽元作为全球利差交易的最主要构成币种，其利率水平分别为7.25%和8.25%，为各主要经济体之最。澳大利亚和新西兰央行对通胀都保持了一贯的警惕和关注。2008年以来在全球宽松货币政策预期对抗次债流动性危机的情势下，3月4日，澳大利亚储备银行宣布，将基准利率再次提高0.25个百分点，升至12年来最高水平7.25%。这也是澳大利亚储备银行自2007年中期以来的第4次加息，同时也是该机构自2002年5月以来的第12次加息。澳大利亚储备银行希望将通胀率控制在2.0%到3.0%之间。随着商品价格的上升，加之近年来全球对矿石等原材料的需求旺盛，澳大利亚经济保持较快增长，通胀率也出现上升。4月1日和24日，澳大利亚和新西兰分别将基准利率维持在7.25%和8.25%的高水平不变，以对抗近期的通货膨胀上升势头。反映在外汇市场，澳元和纽元受到支撑，都维持在高位运行。

　　澳洲经济以矿产、农副产品、旅游为支柱，尽管其同样拥有发达的金融体系和第三产业链条，但正如其独立的岛国环境相似，其金融体系受美国经济的冲击有限。澳洲主要产品的需求越来越多地集中在发展中国家，有效地分散了其对美国经济的出口依存度。因此，美国次债危机对澳洲经济的影响有限，而弱势美元催生的商品价格上升则使得澳洲在资源的出口中获益。

　　美国经济打压加元走软

　　同澳洲货币政策相反，加拿大央行于4月22日宣布大幅减息50基点至3%的水平，以缓解近期国内经济的疲弱和次债带来的流动性困局。市场预期加元已经进入减息通道，随着后市美国经济对其影响的进一步显现，未来较长的一段时期，加元将保持宽松的货币政策。

　　加拿大跟美国的关系，一衣带水。美国是加拿大最主要的贸易和经济合作伙伴，加拿大经济的发展严重依赖美国经济，甚至是依附于美国经济的发展脉动，其经济周期同美国经济也保持了惊人的一致。美国经济后市更进一步深度收缩，将给加拿大经济带来更严重的冲击。

　　操盘

　　逢低做多澳元

　　近期美国信贷市场已经在消费领域蔓延，美国的学生贷款开始变得困难，这预示信贷市场危机已开始在经济体渗透，也预示着危机的解除的确需要一段漫长的过程。当前的经济态势将在较长一段时期内延续，美国经济将继续探底，商品价格仍将维持坚挺，建议投资者逢低建仓澳元。具体操作：在0.9340-0.94的区间择机做多澳元兑美元，则损位设在0.9265，后市澳元有望突破0.9540的高位，再创新高。