第一财经日报5月5日讯 究竟是美元走软带来的价格泡沫，还是受到真实的供应忧虑推动，长期高企的国际商品期货价格在美联储暗示降息周期结束带来美元反弹时，仍然没能给出一个明确的答案。

　　“五一”假日期间，继续交易的国际商品期货市场迎来了一段先暴跌后暴涨的行情。

　　原油、黄金、铜、大豆等主要商品期货价格在短短两个交易日内，出现了大幅的震荡。

　　5月1日，美联储议息会议决议调降联邦基金利率目标25个基点至2%。同时有消息暗示，本次降息可能是短期内美联储的最后一次降息。美元指数因此受到较大的激励，当天盘中创下73.393点的近7周高点。与此对应的是，商品期货市场出现全面大幅下挫。

　　纽约商业交易所(NYMEX)原油期货6月合约当天最大跌幅接近5美元/桶，最低价为110.31美元/桶，收报112.52美元/桶；纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货6月合约一度跌破850美元/盎司，收报850.9美元/盎司，下跌14.2美元/盎司；伦敦金属交易所(LME)3月铜合约重挫390美元/吨，收报8190美元/吨；美国芝加哥商品交易所(CBOT)大豆7月合约下跌43美分/蒲式耳，收报1271美分/蒲式耳。

　　当天的交易情况显示，投机资金似乎在大幅撤离商品期货市场，美元的反弹成为资金撤离的导火索。分析人士表示，以美元为计价货币的国际商品期货市场，必然要对美元的重新走强而挤压前期投机过度的泡沫。

　　然而，5月2日的国际期市表现让刚刚还在大力唱空的投资者大跌眼镜。这一天，商品期市在原油期价大幅反弹的带领下，纷纷大涨，一举收回了5月1日的大部分失地。

　　5月2日，市场传来土耳其与伊拉克北部发生武装冲突的消息，这激起了原油供应可能发生局部中断的担忧。这让刚刚遭遇重挫的商品期市重新回到多头氛围。纽约商业交易所(NYMEX)原油期货6月合约上涨3.8美元/桶；纽约COMEX期金6月合约上涨7.1美元/盎司；伦敦金属交易所(LME)3月铜上涨210美元/吨。

　　值得注意的是，美元指数在5月2日继续上涨，并未出现与商品期价的反向变动关系。市场人士分析，美元、原油、黄金以及有色金属、农产品等商品期货出现了同时走强的局面，这让商品市场变得更加扑朔迷离，在接下来的交易日，美元反弹与供应忧虑的矛盾，会使商品价格的多空趋势更加模糊。